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“我的可转债中签了，现在应该怎么办？”“怎样看可转债上市时间？”“我忘记强赎时间了，现在可转债跌回成本价，是卖还是转股？”……时常有菜友在投资可转债时，遇到种种问题。今天我们就来统一解答：差别阶段，可转债投资的正确姿势。不管你是中间忘记强赎时间现在亏钱了，还是买了不停被下修价钱的可转债，所有情况菜基都替你思量到了。
尤其上周《可转债治理措施》出台，可转债投资将有不少新变化，我们应如何适应新情况？如何逢山开路、遇水搭桥呢？大家认真看干货，对应自身情况分析比对就OK。一、可转债刊行前先来聊聊，可转债刊行前会履历哪些阶段？我们看图分析：从上图可以看到：1）可转债刊行前有两种审核制度：审核制、注册制。
2）无论审核制亦或注册制，可转债刊行前都需要履历董事会、监事会、股东大会表决通事后，提交有关羁系部门审核受理资料。资料出不出问题，都要问询，公司回复问询OK了，羁系部门就会提交证监会，接着就等刊行。3）审核制适用于：主板、中小板上市公司；注册制适用于：创业板、科创板上市公司。
二、可转债刊行后可转债刊行后，就是我们常说的可转债打新和二级市场生意业务。大流程简朴归纳综合是：打新-上市-进入转股期-到期兑本息-摘牌。1）打新-上市：历时30天左右流程包罗：投资人网上/网下申购-上市公司宣布原股东优先配售效果、打新效果-保荐机构举行最后包销-可转债上市。
在这里，大家常见的问题是：可转债中签了、缴款了，如何知道上市时间？因为许多投资价值一般的可转债，其最高价钱通常泛起在上市首日，如果你错过了上市首日高点卖出，那高收益的机率可能就要和你say bye。那如何知道可转债上市时间呢？详细包罗：通过上市公司通告查询可转债的上市时间；通过东方财富数据中心查找上市时间；通过券商APP或第三方APP查询上市时间。
提醒：可转债上市时间是无法在中签后马上知道的，历史数据讲明，大部门可转债在投资者中签后三周内上市。但这不是绝对的，我们能做的就是天天查资讯软件，密切关注宣布时间。2）上市-进入转股期：历时半年左右如果上市当日不卖出可转债，我们就会进入转股期阶段。此时，投资者可能履历的情况有：可转债转股；可转债遭强赎；可转债价钱被下修；可转债遭回售。
转 股你可以选择转股，也可以选择不转股，继续持有可转债。一般来说，进入转股期后的可转债会比还没到转股期的可转债，成交活跃度更高，更有投资价值和投机价值。
而没有进入转股期的可转债，由于不能转股，所以不能举行强赎，有的上市公司甚至会划定该阶段不能下调转股价。这也就是说，还没进入转股期的可转债，上市公司是没有念头去拉股价的，这个阶段的可转债价钱会比力平稳，真的是靠公司基本面和投资人支撑。
那如何判断可转债应否转股？看转股价值=正股价钱/转股价若转股价值>转债价钱较多时（即转股折价大），可转债转股存在套利空间，投资者可思量将可转债转股，并在转股后抛出赢利。但这里存在抛股时的隔夜风险，胆小者慎重。强 赎历史数据讲明，大多可转债的了局以“强赎”收场。
强赎是指，正股价在转股价130%以上并连续15-30天时，公司通常以103元左右的价钱强制赎回可转债。在《可转债治理措施》出台前，可转债遭强赎一般会遇到以下风险：不知道上市公司什么时候公布强赎通告？有没有强赎意愿？公布强赎通告后，投资者自身无密切关注，等相识到强赎通告时价钱已掉去大块，收益淘汰，卖出/转股左右为难……现在，《可转债治理措施》出台后明确要求，上市公司在可转债到达强赎条件时，需公布强赎预告、讲明强赎意愿……防止上市公司使用“可随时公布强赎通告”条件输送利益，但需注意的是，该划定系1月31日后才正式实行。换句话说，1月31日前若你的可转债到达强赎条件，仍将面临上述风险。
此时我们应如何做呢？简朴来说就是：当可转债满足强赎条件，但公司没有公布强赎通告时，应对比自身买入成本价，见好就收；当公布强赎通告时，就应连忙卖出可转债；当公布强赎通告且可转债被停止生意业务后，转股通常比等候强赎划算。注意：上市公司强赎之后，可转债就摘牌退市了。转股价下修转股价下修是掩护投资人的措施。
转股价下修条件是：正股价在转股价85%以下并连续10-15天，公司有权下调转股价。一般来讲，上市公司下修转股价后，正股价会上涨并反超转股价。此时，持有人转股相当于打折买股。回 售到了最后两个付息年度，投资人可行使回售权，将可转债回售给上市公司。
不外也有一些大规模、高信用评级的可转债，是没有回售掩护条款的。因为这些大企业的本息兑付能力要比一般的上市公司强，自然可以不设置回售掩护条款了。回售条件是：正股价低于转股价7-8成，并连续30天时，公司必须要以101-103元的价钱赎回100元面值的可转债，保证持有人名义收益1-3%。但由于大多数上市公司都不想还债的，所以保禁绝上市公司会在回售价触发之前，或拉升股价，或主动下调转股价，促使你转股，再次把你从“债主”酿成“股东”。
3）到期兑本息-摘牌当可转债走到到期兑付本息阶段，可转债离摘牌退市就不远了。一般来说，如果可转债转股期内未发生强赎，从上市到退市摘牌一般会履历6年。而一旦摘牌，可转债的一生也就走完了～三、总结1、可转债刊行前有审核制和注册制两种制度；2、可转债刊行后的流程：打新-上市-进入转股期-强赎-摘牌/打新-上市-进入转股期-到期兑本息-摘牌；3、中签后需密切注意上市时间，投资价值一般的可转债建议上市首日卖出；4、转股期阶段会遇到四种情况：转股、强赎、下修转股价、回售；5、大多可转债终局以强赎。
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